上周受苹果财报不及预期影响,相关产业链跌幅较大,加上市场风格更偏向于金融地产等大盘股,电子板块整体表现不佳。从行业景气来看,一季度行业淡季明显,PC依旧平淡,智能机库存调整压力较大,TV产业链也有小幅降温。不过,我们仍认为Q1行业景气触底仍然可期,尤其是春节后到3月份景气即有可能有转机,近期一些前瞻和经验性指标也得到持续验证,如12月半导体设备B/B值已连续两月上行,还包括WSTS月度出货同比增速、内存价格、SOX创短期新高等,超跌强周期股有望有阶段性行情,不过反弹力度和持续性仍有待需求确认。对于成长主线,在智能终端竞争加剧的背景下,我们仍认为精选盈利能力或估值能提升的公司是贯穿13年全年的思路,未来能通过切入新品、产品结构性提升及管理改善获得盈利提升的公司值得关注,如立讯精密、锦富新材和大族激光等,而歌尔、海康、大华等虽短期无超预期因素,但因业绩增长相对确定,近期回调后看全年也应有确定性的估值切换收益.最后,还可关注新品或新概念的主题性机会,包括显示高清智能化、大屏触控化以及智能电视等,一季度同比高增长和高送配的公司也值得关注。

　　核心数据:12月北美半导体BB值回升至0.92,其中出货10.1亿美元,订单9.2亿美元,为继10月低点后连续第2个月回升.四季度全球手机出货4.8亿部,同比增长13%%,其中智能机2.2亿部,同比增长47%%.12年三星超越苹果成为半导体最大采购商,去年金额达239亿美元.终端产品:联想、三星积极抢市.PC方面,联想提高自制率,联宝产能提高50%%.苹果iMac四季度下滑4成,面板不顺是主因,Q1有望大幅跃升.平板方面,iPad出货12年夺半壁江山,三星将推出8寸平板.手机方面,5寸智能手机M化发展,高阶拼品牌,低阶拼价格.诺基亚、联想智能手机业务开始转盈利面,LED背光电视渗透率看上9成,看好50寸以上4K-TV.

　　半导体:Q1平淡,季末有望回暖.IC设计方面,联发科Q1预计下滑10-15%%,2.5G衰退最大.IC设计整体订单冷清,预计3月底才有好转.IC制造方面,台积电28纳米订单满载,大部分来自于通讯产品,预计一季度下滑3%%.存储器方面,DRAM继续反弹,华亚科成为美光最大代工厂.

　　零组件:opencell与BMS模式继续扩大.PCB方面,瀚宇博德转型积极降低NB板比重.石英元件大厂晶技继续扩产TCXO,全面支持LTE智能手机.NB散热模块厂走俏.金国光投资10亿扩产塑料镜头.背光方面,OPENcell与BMS模式将持续扩大,亚克力薄膜偏光板方案兴起.

　　显示/LED:TPK扩产大尺寸触控,LED照明标准即将出台.LED方面,今年照明市场跌幅将大于背光市场,60W出厂价降至4美元.大尺寸面板Q1预计下滑5-10%%,TV面板缓跌.TPK投资4亿美元在福建设立5.5代线,满足中大尺寸需求,最快9月份产能开出.

　　SOX上涨、A股电子跌幅居首.上周SOX指数涨1.2%%,台湾IT指数跌0.8%%,A股电子跌5.4%%,板块跌幅居首.台湾电子涨幅靠前的有面板、安防、连接器.A股周涨幅前五分别是四创电子、合纵思壮、风华高科、奥普光电和华微电子,跌幅前五分别是厂房照明、光韵达、歌尔声学、实益达和勤上光电。

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　　3月5日，第十三届全国人民代表大会第四次会议在北京人民大会堂开幕。党和国家领导人习、、汪洋、、赵乐际、韩正、等出席，栗战书主持大会。初春的北京，处处生机盎然。第十三届全国人民代表大会第四次会议5日上午在人民大会堂开幕。近3000名全国人大代表肩负人民重托出席大会，认真履行宪法和法律赋予的神圣职责。

　　12月28-29日，全国工业和信息化工作会议在京召开。会议以习新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中、五中全会精神，认真落实习重要指示批示精神和中央经济工作会议部署，总结2020年工业和信息化工作，分析形势，部署2021年重点工作。工业和信息化部党组书记、部长肖亚庆作工作报告。

　　3月22日，中国电子信息产业发展研究院发布了《2020年中国家电市场报告》（以下简称《报告》）。《报告》显示，2020年，我国家电市场零售额规模达到8333亿元，在疫情冲击之下显示出较强的韧性；电商渠道对家电零售的贡献率首次超过50%，网络零售对家电消费的促进作用进一步提升；高端产品、生活家电大幅增长，有效促进了消费升级和产业转型。

　　11月20日，由工业和信息化部、安徽省人民政府共同主办的2020世界显示产业大会在合肥市举行。在开幕式上，工业和信息化部部长肖亚庆、韩国驻华大使张夏成发表视频致辞。安徽省委副书记、省长李国英，工业和信息化部副部长王志军出席开幕式并致辞。

　　11月2日，由工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视总台、广东省人民政府共同主办的2020世界超高清视频(4K/8K)产业发展大会在广州市召开。广东省委书记李希出席开幕式，省长马兴瑞出席并致辞。国家广播电视总局局长聂辰席、工业和信息化部副部长王志军、中央广播电视总台副台长蒋希伟出席开幕式并致辞。

　　10月19日—20日，由工业和信息化部、江西省人民政府主办的2020世界VR产业大会云峰会在南昌举行。在10月19日的开幕式上，中央政治局委员、国务院副总理刘鹤发来书面致辞。江西省委常委、南昌市委书记吴晓军，工业和信息化部副部长王志军，江西省委书记、省人大常委会主任刘奇先后致辞。开幕式由江西省委副书记、省长易炼红主持。